Betydeligt potentiale bag Ambus strategiske køb

12. februar 2013, 13:57

Med Ambus køb af amerikanske King Systems udnytter selskabet et meget stærkt cash flow til et strategisk opkøb, som kan løfte Ambus indtjening betydeligt de kommende år.

Der er flere forhold omkring Ambus 1. kvartalsregnskab, som gør, at det ikke må læses ukritisk:

• Traditionelt adskiller 1. kvartal sig ved en lavere EBIT-margin end de øvrige tre kvartaler.
• Regnskabet indeholder omkostninger på 6,3 mio. kr. vedr. købet af King Systems for USD 120 mio.
• Valutakursændringer reducerer resultat før skat med 3,3 mio. kr.
• En lav bruttomargin i den senest tilkøbte elektrodeforretning trækker EBIT-margin ned.

Med de forhold i baghovedet er det forståeligt, at Ambu fastholder de allerede udmeldte forventninger om vækst i både omsætning og EBIT for hele 2012/13.

Her er det dog vigtigt at være opmærksom på, at forventningerne er ekskl. købet af det amerikanske selskab King Systems. Det åbne spørgsmål er derfor, hvor god en forretning det tilkøb viser sig at blive.

Da planerne om købet første gang blev offentliggjort i slutningen af 2012 fortalte Ambu på en Webconference, at der var tale om ”a perfect strategic match”. Men med en købspris på 120 mio. USD for et selskab med et primært driftsresultat (EBIT) på 8,9 mio. USD er der lagt op et stort pres på Ambus ledelse for at få en god forretning ud af købet.

Læs hele artiklen i AktieUgebrevet nr. 6.

Hold dig opdateret

Med vores ugentlige gratis nyhedsmail.

  AktieUgebrevets
  Aktieskol
e

Aktieskolen er din mulighed for at lære det grundlæggende om investeringsverdenen.
Omfattende selskabsdatabase
Data på de 100 største børsnoterede danske firmaer.
AktieUgebrevets etiske regler for privat handel
Senest revideret pr. 1. august 2012
Vi modtager:
Pilestræde 34     1147 København K     Danmark     Tel: 70 23 40 10     kontakt@aktieugebrevet.dk