Vestjysk Bank en superattraktiv lodseddel

Vestjysks Bank aktuelle børsværdi er nu på 186 mio. kr., hvilket skal sammenholdes med den bogførte egenkapital på ca. 1,7 mia. kr. svarende til en kurs/ indre værdi på ca. 0,1. Den meget lave værdiansættelse afspejler efter vores vurdering noget der ligner et konkursscenarie, hvilket vi p.t. ser meget lille sandsynlighed for.

Vestjysk Bank kan forbedre soliditet ved konvertering

Da banken har mulighed for at konvertere statslig hybrid egenkapital til aktiekapital, finder vi denne mulighed oplagt. Da den efterstillede kapital, der indregnes i basiskapitalen er 2,1 mia. kr., vil den samlede soliditet kunne forbedres ved en konvertering.

Vi forventer Vestjysk Bank vil benytte sig af denne mulighed, dermed kommer staten til at sidde tungt på en 80-85 pct. ejermajoritet på Vestjysk Bank, ligesom staten gør det med en 46 % ejerandel i Aarhus Lokalbank. For Aarhus Lokalbank ser det ud til, at man trods det betydelige statslige ejerskab har forsøgt at drive banken videre uden særlige ejermæssige målsætninger fra statens side.

Læs hele artiklen i AktieUgebrevet nr. 3.